我国宏观政策或有新调整　中小企业应“危”中寻“机”

日前，货币金融研究学者、浙江大学教授倪云虎应邀参加了由《浙商》杂志社、工商建德分局、市民营企业（个体劳动者）协会联合举办的浙商财富快车建德站活动，并围绕当前全球经济金融形势进行了深度分析。

在这次企业家论坛上，倪云虎预言，新一轮全球经济危机最大概率将于明年一二季度出现，威力将远大于2008年金融危机。这一论断引来200余名建德与会中小企业主的警觉，如何科学应对危机、把握经济发展节奏成为企业主们最关心的问题。

全球危机的彩排

上周五，标普将美国主权信用评级从AAA调降到AA＋，这是美国主权信用从1917年升为AAA之后的首次下调。这一事件直接引发全球股市的暴跌和金融市场的动荡。很多人判断新的一轮全球金融危机已经拉开帷幕。对此，倪云虎有着更加谨慎的判断，当前危机仅仅是新一轮全球经济危机的彩排。他预言，到明年一二季度，一轮新的全球危机将要全面爆发。

事实上，早在去年“欧猪五国”（葡萄牙、爱尔兰、希腊、西班牙、意大利）的主权债务危机轮流上演时，倪云虎就公开表示，2008年金融危机的第二波将以正反馈的方式出现，即第二波比第一波还要凶险。眼下到了2008年金融危机三周年的敏感时期，美国继续美元弱势政策，加上原油的突然暴跌，美国国会在8月2日最后一刻到来前同意上调美国政府债务上限，加上标普对美国主权信用评级的下调这个噩耗，全球对美国所谓的“避险天堂”失去信心，并引发了一系列的联想。从迪拜危机到希腊危机到欧债危机，加上目前的美国主权债务危机，美元的世界货币地位岌岌可危，美国主权债务危机将随时在世界经济中引发一场更为凶险的经济动荡，它的破坏力不亚于在国际金融市场上投了一枚原子弹，其威力远远大于2008年次贷危机。

倪云虎认为，标普对美国主权信用评级的降级，本质上是一个政治手段，但最终捅破了一层窗户纸，即美国政府信用不再得到社会信赖，“避险天堂”不复存在。标普降级还表明，虽然美国近期“赖债”的概率不大，可以借新债来还旧债，但要解决美国棘手的债务问题，美联储势必会持续维持超低的利率，启动第三轮量化宽松政策，大马力开动印钞机，通过大量发行美元和实施美元通胀政策，来协助美国政府延缓主权债务危机的全面爆发。

由于当前经济形势的恶化，全球股市以连续下跌或者大幅振荡来表明严重担忧，甚至有许多学者或经济学家认为2008年金融危机已卷土重来。不过，倪云虎的看法更为谨慎，世人过分夸大了标普降级事件的影响，理由是美国的这场主权债务危机才刚刚开始，还未到全面爆发的时机，毕竟2008年金融危机酝酿了将近半年才在全球全线爆发，美国主权债务危机的酝酿期至少持续半年或者一年，才能引爆全球经济危机。他建议，人们应该关注当前的经济发展趋势，尤其是美国和西方发达国家正在发生的一些事件，冷静分析和思考内在机理。

美国“病”全球苦

历史事件是会重复的，但从来不会是简单地重复。这场发生在美国的主权债务危机，引发了全球股市的动荡不安。与担忧相比，分析两次危机的相似处和不同点，对于当前相关政策调整和企业经营管理更有现实意义。

与2008年金融危机一样，美国主权债务危机一旦引爆全球经济危机，必然使得全球货币和资金紧张，大量的钱迅速“蒸发”，企业纷纷推崇“现金为王”；一个国家的危机同样会使世界经济很“受伤”，全球经济增幅放缓甚至倒退，社会失业率上升，依赖美国经济生存的企业因为订单的消失而大批破产；尽管新一轮全球经济危机主要发生在美国和西方发达国家，但其影响和2008年一样会波及全球，中国同样不能独善其身。

比相似点更可怕的是，新一轮全球经济危机不同于2008年金融危机的地方。倪云虎分析，下一轮危机将可能呈现三大特征：第一，主权债务危机将替代次贷危机。2008年的危机以次贷危机为导火索，房地产的次级债引发了金融市场债券和资产的泡沫破灭，本质上属于企业层面的债务危机；当前的主权债务危机是政府层面的危机，因此以它为导火索引发的新危机，其破坏力将远远超过2008年的危机。理由是企业财务危机可以由政府出面来救市，而政府财务危机无人可救。

第二、货币危机将代替金融危机。2008年的金融危机主要集中在金融机构和金融市场层面，莱曼兄弟等金融机构的倒闭是金融危机全面爆发的主要特征。金融体系犹如一个人的血液循环系统，2008年危机中“血管”“血液”等都出现了问题，但“心脏”基本上是正常的。倪云虎预判的2012年新危机卷土重来时，“心脏”已然“病发”，无法自救。结果是美元、欧元、日元等通胀严重恶化，美元的世界货币地位将急剧下降，一场世界货币大战势在必行。

第三，政治危机将代替社会危机。2008年的危机导致全球经济滑坡、失业上升、收入下降、劳资及社会矛盾加剧。倪云虎预判正确的话，新一轮危机的“症状”将是政府危机，即政府财政危机（主权债务危机）和国家信用危机（货币危机），那么，政治的动荡将是危机的主要表现，类似伦敦骚乱等现象将在西方发达国家出现。

对于中国来说，由于西方发达国家经济、政治的不稳定，将引发全球经济动荡，中国企业也将面临长期失去订单、汇率波动、成本等压力，企业经营也将出现困难。

企业应“危”中寻“机”

新一轮全球经济危机的预期，结合当下国内通胀环境，国内企业如何在困境中脱身？倪云虎提出了一个口号——美国危难、中国机会。即回顾和总结2008年金融危机，企业家们总可以发现自己曾经错过的机会，而这种机会同样蕴藏在2012年的新危机中。

分析国内当下经济环境，倪云虎根据其对国内通货膨胀二十多年的跟踪观察和思考，提出一个观点：国内目前的通胀是成本推动。推手来源于农产品的价格上涨、进口原材料价格上涨、劳工工资的上涨、资金成本的上涨和税收的上涨。这五项因素是企业正常经营中重要的成本因素。在目前情况下，这五项因素一起持续作用，最终推动了企业提供的产品和服务价格上涨，上升的成本被“转嫁”给社会。

从某种意义上说，由于新一轮全球经济危机的预期，国家针对通货膨胀出台的一系列政策有所微调，首当其冲的是正在调整的货币政策，如央行已经着手加强对中小企业融资的支持，紧缩银根政策将得到适度放松。适当放缓人民币汇率加速升值、降息、减税、放缓工资上涨的进程等应对策略，或将在新一轮危机到来前后有所体现。

对于企业而言，在危机到来前后并非无所事事，而是应该高度关注政府的政策和国际大事，寻找原材料价格下降、融资难的适当宽松等机遇，合理采取一定的理财手段，投资黄金、白银等天然货币来实现合理的避险。（记者 胡燕群 通讯员　余菊英）