近日，关于银行信贷放松的报道频频见诸报端，有业内人士指出，截至10月27日，工行、农行、中行、建行10月新增贷款规模约为1400多亿元，信贷闸门突现松动的迹象明显。

无疑，面对国内外复杂多变的经济形势，注重宏观政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度地对宏观政策进行预调微调，不仅必要，也符合政策的科学性和灵活性。基于此，10月29日的国务院常务会议强调要“保持货币信贷总量合理增长”，可视为货币政策的微调。

然而，对于货币政策这样的调整，担心的是被外界所误读，乃至被一些人误导，曲解政策的真正意图。

必须明白，国务院常务会议所言的“微调”和“保持货币供应的合理增长”，并非货币政策的再次宽松和放水，更不能和前两年为应对危机而采取的“宽松”货币政策相提并论。前两年的“宽松”是迫不得已，绝非货币政策的常态，以9月末的货币供应量看，广义货币（M2）余额78.74万亿元，总量仍然不低，这是引发通胀和房价泡沫的主要货币根源。在CPI仍在6%以上高位、房价依旧没有明显松动的情况下，总体货币供应量不可能回到前两年。

因此，这次对货币政策微调，是在保持政策正常化的基础上，针对特定对象和特定项目做的“定向放松”，而非绝对全面的宽松和货币政策的全面转向。全年的信贷仍是在稳健政策指导下的平稳适度增长，货币供应总量也不会超过年初预定的7.5万亿元左右。

就目前宏观形势而言，一方面，尽管通胀指数在回落，但压力依旧；另一方面，房市调控处于关键期，通胀和房价泡沫阴影挥之不去，如果货币政策的“微调”被误读为转向，甚至被认为是放水救股市和房市，则显然是刻意曲解。

在目前比较微妙的情况下，信贷资金应更多地流向中小企业、实业和重点项目，但关键是要确保资金别出现“跑冒滴漏”，使“微调”的资金流向了不该流向的领域，这是政策最要警惕的。否则，可能会逆转通胀和房市调控来之不易的良好势头，影响宏观经济的健康发展。

□马光远